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机械制造11月行业低迷后续关注投资政策导向

发布时间:2019-08-16 17:08:03

机械制造:11月行业低迷 后续关注投资政策导向 2012-12-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

今年1-11月机械行业行情依旧低迷今年1-11月机械行业的股票整体弱于大盘,今年以来铁路设备和石化能源装备子行业股价有正收益。与机械行业直接相关的固定资产投资增速在“四万亿”后开始出现增速下滑趋向,12年1-10月固定资产投资同比增速21.2%,较上年同期28.7%的增速水平降幅明显。

关注投资的政策导向,关注受益于创新和内需的细分行业固定资产投资方向在不同时期具有不同特点和趋向性,“调整经济发展模式”是当前政府发展经济的引导方向,“创新驱动”和“扩大内需”是投资方向的指引,创新驱动的方向在于技术和体制的创新,扩大内需相关的投资方向是城镇化和新农村建设。因此我们需要寻找如城镇化和新农村建设、新技术研发和应用、体制改革过程中受益突出的细分行业和公司。

看好可能受益于创新和内需的轨道交通设备、智能装备和军工等行业我们认为后续动车组、机车招标重启,城轨车辆交付集中等多因素将使轨道交通设备行业走出12年建设进度低于预期、设备招标量不足等因素造成的低谷,继续看好龙头公司如南、北车等;我们认为后续工程机械行业的行情主要还是要看影响固定资产投资的政策面微调和估值修复行情,重点关注的还是相对抗风险能力较强的中联重科等龙头公司;工业自动化设备行业长期受益于人工替代和技术升级,重点关注多领域辐射且具有较强技术背景的公司;军工行业的发展离不开技术创新和体制创新,关注具有较大衍生发展空间和体制变革进展较快的方向。

风险提示下游需求环境改善低于预期,重组推进的不确定,铁路建设等投资项目推进低于预期。

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